站在2026年的达沃斯论坛回顾过去，加密货币行业似乎已经跨越了最危险的“青春期”。Coinbase入选标普500指数，美国通过了具有里程碑意义的《Genius Act》（加密创新与增长法案），稳定币开始被全球顶级银行集成。
然而，在这一切光鲜亮丽的背后，一场更深层的博弈正在展开：不仅是传统金融（TradFi）与加密金融（DeFi）的权力交接，更是AI智能体（AI Agents）如何重塑全球支付体系的预演。
在彭博社的这场深度专访中，Coinbase创始人Brian Armstrong不仅谈到了比特币的百万美元目标，更揭示了加密技术作为“AI原生货币”的未来图景。以下是对这场对话的深度梳理与行业洞察。
一、 存量博弈：全额储备 VS 部分储备的制度之争
虽然2025年被视为加密货币获得监管清晰性的突破之年，但华尔街并未打算拱手让出控制权。Armstrong在访谈中披露了华盛顿正在进行的一场激烈的立法拉锯战。
1. 银行的恐慌与反击
传统银行业正在通过游说团体试图限制加密企业的发展，甚至要求稳定币发行商必须持有银行牌照。Armstrong直言，这是一种“非美式”的扼杀竞争行为。
这里触及了金融体系最核心的冲突：商业模式的本质差异。
- 传统银行（部分准备金制度）：银行并不保留用户存入的所有资金，而是将其借出以赚取利息（净息差模式）。这种模式天然存在挤兑风险，因此需要极高的监管门槛。
- 加密原生企业（全额储备制度）：在加密世界（如稳定币），资金通常是100%储备的。既然资金全额在账，不存在挤兑风险，Armstrong认为强行套用银行牌照是不合理的。
